[삼성물산 주식분석] 수치에 큰 변화는 없지만 방향성은 긍정적

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​ 3개년(20~22년)주주 환원 정책 발표-삼성 물산은 전날(2/26)공시를 통해서 3개년 주주 환원 정책을 발표했다. 18년 1월 처음 3개년 배당 정책(17~19년 DPS 2,000원)을 발표한 뒤 두번째 배당 정책 발표이다. 주요 발표 내용은 ①의 배당은 관계사의 배당 수익의 60~70%수준 이전(적어도 DPS 2,000원의 유지)② 자사주 280만주 소각(1.48%)③ 고보노스 위원회의 위상 강화 및 전자 투표 시스템 도입 등이었다. 공시 외에 공 펜 랜 스콜에서 확인된 내용은 제1분기 배당은 고려하지 않았음과 제2잔여 자사주 활동 방안은 향후 경영 환경 등을 고려 칠로 결정한다는 것이었다.​

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​ DPS 2,000+아르바이트-연간 관계사의 배당 수익 5,500억원 수준으로 추정할 때 60~70%이전 때 DPS(자사주 소각을 반영)SMS 1,766~2,060원이다. 적어도 DPS가 2,000원이어서 향후 DPS는 2,000+이다. 이전의 배당정책과 비교해 보면 배당우상향이 가능하다는 점이 다르다. 삼성물산 사업부에서 나오는 현금 흐름은 시설투자, M&A, 차입금 상환을 위한 재원이 되기 때문에 당분간 계열사 배당금에 따라 삼성물산의 DPS가 결정되는 구조가 될 것으로 보인다.​

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크게 달라진 것은 아니지만 방향성은 긍정적 수치 상 1주당 배당금은 과거에 비해서 크게 바뀌지 않을 전망이다. 다만 자사주 소각 등을 통해 주주가치 향상이 가능하다는 점 등은 배당정책 방향에서 긍정적으로 해석할 수 있다.​

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